De 2021 para 2022, o volume de capital envolvido em IPOs diminuiu cerca de 99% nos EUA. Um indicador preocupante para empresas e startups que veem na entrada em Bolsa um passo importante no crescimento do seu negócio. 2023 não oferece ainda grandes perspetivas, mas poderá ser o ano em que o panorama começa a melhorar.Obrigado por nos lerem,Miguel Magalhães

IPO ou Initial Public Offering é um momento importante para qualquer empresa. Depois de anos a desenvolver um negócio e a levantar sucessivas rondas de financiamento, esta é a altura em que a empresa decide abrir parte do seu capital ao público e permite que fundadores e investidores possam rentabilizar a sua participação na mesma.Para isso, pedem ajuda a bancos de investimento, a consultores e a advogados para definir a sua cotação de mercado e garantir que extraem um máximo valor de uma entrada em Bolsa, seja a título pessoal, seja em termos de capital para continuar a investir no crescimento da empresa.A pandemia foi pródiga em dar-nos várias IPOs. Com a inflação controlada, com taxas de juro muito baixas e com o acesso a capital facilitado, muitas empresas (inclusive algumas que não estavam já prontas para tal) correram aos mercados em busca de recursos para o seu negócio. Só em 2021, nos EUA, houve mais de 300 IPOs avaliadas em 760 mil milhões de dólares, de acordo com dados da Pitchbook. Se procuramos um indicador para o boom económico deste período, este será certamente um dos principais.Mas não significa que tudo correu bem. Muitos investidores claramente sobrevalorizaram as empresas nas quais apostaram e viram o seu valor diminuir nas semanas seguintes. 

E depois chegou 2022, em que o panorama económico mudou consideravelmente. Com a inflação elevada e a subida das taxas de juro, as condições para uma empresa entrar em Bolsa deixaram de ser ideais. Em 2022, nos EUA, houve 42 IPOs avaliadas em 9 mil milhões de dólares. Por um lado, numa recessão económica em que o acesso a capital ficou mais caro, muitos investidores preferiram cuidar dos ativos que já tinham em vez de procurar por novos investimentos. Por outro lado, face à incerteza económica e a uma potencial valorização mais baixa, não é fácil chegar a um acordo com VCs que suportaram o crescimento da empresa quanto à forma de entrar em Bolsa, dado que os incentivos não estão necessariamente alinhados.Por isso, muitas empresas preferiram levantar novas rondas de financiamento com avaliações mais baixas do que as anteriores, em vez de entrarem em Bolsa e terem uma desvalorização mais definitiva. Enquanto esperam por um ciclo económico mais favorável, o desafio agora é saber quando é que este vai começar. Historicamente, no século XXI, as recuperações do mercado de IPOs têm tido a forma de um “V”, o que significa que o mesmo não fica em baixo durante muito tempo. 

A crise atual já tem um ano de duração e é complicado estimar um regresso. Um dos fatores é a própria situação macroeconómica, com os efeitos da elevada inflação ainda a fazerem-se sentir e sem um fim à vista. Outro fator é a correlação entre os mercados e as IPOs, isto é, quando o preços das ações da empresas já cotadas voltarem a subir significativamente, é normal que IPOs voltem a ser consideradas em larga escala. Pode também ainda o caso de uma empresa de relevo decidir avançar para uma IPO e os seus competidores seguirem a sua deixa. Mas esse é menos expectável.As IPOs mais esperadas de 2023: entre os principais candidatos estão a Stripe, a Instacart, o Reddit, a Lime e a Databricks. A acontecer, a segunda metade de 2023 tem tudo para ser animada.

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 Masterclass com Ricardo Marvão 

"O dinheiro não é uma coisa que me assuste", diz Ricardo Marvão, cujo percurso profissional é testemunho da sua capacidade de identificar uma oportunidade de negócio. Nesta marterclass, o co-fundador da Beta-i guia-nos pelo que é preciso para montar uma startup de sucesso — a começar pelos fundadores.

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Youverse. Bem-vindos a um mundo sem PINs nem passwords Já pensou em viver sem ter de decorar palavras-passe à prova-de-bala ou da necessidade constante de ter cartões à mão para fazer uma compra online ou um simples check-in? Sem ter medo de ser vítima de fraude? A portuguesa Youverse já e quer que o nosso rosto torne essa imaginação em realidade.

Outras noticias:

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Semana de 4 dias. Um estudo no Reino Unido identificou mais casos de sucesso em empresas e na produtividade dos seus colaboradores (Bloomberg)ChatGPT. A tecnologia parece ter originado uma vaga de livros auto-publicados na Amazon, em que a mesma aparece como um dos autores (Reuters)Espaço. O telescópio James Webb poderá ter descoberto novas galáxias (Space)Alimentação. Cientistas estão a analisar os efeitos de saúde de dietas à base de produtos ultra processados e há resultados surpreendentes (Wired)Bill Gates. O bilionário americano tornou-se acionista do grupo que detém a Heineken, apesar de não beber cerveja (Reuters)Secção 230. Uma disputa legal entre a Google e os tribunais americanos poderá mudar a Internet como a conhecemos (CNN Business)Radar Startups. A Tome levantou uma ronda de investimento de 43 milhões de dólares e diz ser o software de produtividade mais rápido de sempre a chegar a 1 milhão de utilizadores (Forbes)Emojis. Um juiz decretou que um emoji pode contar como recomendação de investimento e ter consequências legais (Coin Telegraph)Nokia. A empresa apresentou um novo logo porque as pessoas ainda pensam que vende telemóveis (Bloomberg)

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Ficha TécnicaPRODUÇÃO MADREMEDIANewsletter escrita por: Miguel Magalhães, Abílio dos ReisEdição:Rute Sousa Vasco, Miguel MagalhãesRevisão:Abílio dos ReisIlustrações:Rodrigo Mendes, Diogo Gomes

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